Kapok の資産運用

運用に影響を与える心理効果の１つ「確証バイアス（confirmation bias）」について考えます。

1. 確証バイアスとは

最初に得た情報を重視してしまう傾向です。この効果によって、最初の情報を裏付けるデータは良く見つかる一方で、最初の情報を否定するデータは軽視してしまいがちになります。

2. 資産運用と確証バイアス

2-1. 銘柄に関するバイアス

良いと思った金融商品に投資した際、保有期間中にその商品に対する新しい情報が随時入ります。この際、確証バイアスによって、良いニュースは耳に入りやすく、悪いニュースは黙殺してしまう事があります。

このため、確証バイアスは「保有株で予想外の業績下方修正を受けても、（不毛な）ホールドを継続する」などの、弊害の要因となります。

2-2. 手法に関するバイアス

投資家は、良いと思った投資手法で資産運用しているはずですが、確証バイアスによって、その投資手法のメリットについての情報は良く目に留まり、デメリットについての情報はなかなか目に留まらなくなります。

また、その投資手法で、うまくいった時の事が印象に残り、うまくいかなかった時の事は印象に残りにくくなります。

このため、確証バイアスは運用手法の改善の妨げの要因となる事があります。

3. このバイアスによる悪影響を避けるためには

この確証バイアスの効果を認識した上で、悪いニュースにも十分注目していく事が大切になります。

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