投資家は「大きく負けてはいけない」。
当たり前の事だが、これについて考えてみた。

A万円の資産をｘ[%]減らしてしまった場合、
資産は　A×(1-ｘ/100) 万円となる。

この損失を取り戻そうとした場合、
資産を　(1-x/100)の逆数倍、すなわち
1/(1-x/100)倍にする必要がある。

何％の利益を出せばいいのかと言えば、
　(1/(1-x/100)-1)×100
＝((1-(1-x/100))/(1-x/100))×100　(←通分)
＝(x/100)/(1-x/100)×100　（←分子を計算）
＝x/(1-x/100) [%]
となる。

以上をまとめると、
「x[%]の資産を失った場合、元に戻すには、x/(1-x/100)[%]の利益が必要」となる。

注目すべきは、分母は1より小さくなる点。
これにより、x[%]の損失を取り戻すのには、x[%]の利益では不足となる。

例えば、資産を10%減らした場合、元に戻すには11%の利益が必要。（←xに10を代入）
50%減らした（半減させた）場合であれば、100%の利益（倍増）が必要となる。

資産が±50%変動するリスクを取って、
結果として資産を50%減らしてしまった場合、これをもとに戻すには、
資産が±100%も変動するような大きなリスクを取って、
資産が＋100%となるリターンを得るしかない。

±100%のリスクとは、負けると無一文。
割には合わない。現実的には取ることができないリスクである。

こうなることを避けるために、
大きなリスクは取らず、大きな損失を出さないようにする必要がある。

まとめ：
「投資家は、大きく負けてはいけない。」
「リスクの大きさには、細心の注意を払う必要がある。」


以上、Kapok の少々胡散臭い投資小話でした。