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    「長期投資家は、世界経済発展の恩恵を受け取れるか」について
    Kapok の資産運用投資手法投資手法考察
    世界人口は増え続けており、これに伴い世界経済も発展すると言われています。
    「長期投資をすれば、その恩恵を受け取ることができる」という考えがありますが、それは違うと思います。



    「世界経済が発展する見込みがある」という事は、広く知れ渡っています。
    したがって、それは既に、株価に織り込み済み、であるはずです。
    リターンの期待値が、プラスに動く要因にはなりません。

    確かに、どこかの国の古い株価データを持ち出して、「今までも、経済発展と共に長期投資家は報われてきた」という主張もあります。ですが、その長期投資家が享受したのは、世界経済の発展ではありません。

    受け取ったのは、ただのリスクプレミアムです。
    天変地異や戦争により、株券が紙切れに変わるリスクに対するプレミアムです。
    技術革新と共に、古い企業の価値が下落するリスクに対するプレミアムです。

    そう考えると、長期投資をするならば、以下の2点を熟慮するのは、大切なことだと思います。



    「そのリスクは報われるのか(リスクプレミアムがつくのか)?」
    「受け取るはずのリスクプレミアムは、リスクの大きさにつりあっているのか?」





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    2011.08.19 / コメント:: 2 / トラックバック:: 0 / PageTop↑




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