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    アセアロを組んだ際、それを「リバランス」し維持する事のデメリット
    Kapok の資産運用投資手法リバランス
    アセットアロケーションを組んだ際、それをメンテナンス(リバランス)する事には、メリットもありますが、デメリットもあります。

    デメリットに焦点を当ててみます。



    例えば「ある資産」を 20%
    「その他の資産」を 80%
    とするアセットアロケーションを組んだとします。

    「ある資産」は、残念ながら1年後に 20%減、2年後も更に 20%減、3年後も 20%減となったとします。
    他方、「その他の資産」に値動きは無かったとします。

    この時、年1回リバランスした場合と、リバランス無しの場合とで、パフォーマンスを比較します。



    リバランス無しの場合
    0.8 + 0.2×0.8^3 = 0.9024
    ・・・10%弱 の資産が溶けています。

    一方年1度リバランスした場合
    (0.8 + 0.2×0.8)^3 = 0.8847
    ・・・11.5% 程度資産が溶けました。


    この場合、リバランスはしなかった方が有利でした。
    (リバランスで溶けた資産を補完しても、傷を広げただけとなりました。)


    このように、値動きが一方的である場合、リバランスはしない方が有利であると分かりますね。


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    2011.11.24 / コメント:: 2 / トラックバック:: 0 / PageTop↑




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