1. 個人投資家の早過ぎる利確

多くの個人投資家は、資産運用での含み益が出ると、利益確定を急ぎます。この利確までの期間は、景気循環(特にチキン循環)の期間や株価の上昇トレンドの期間と比べ、短くなるようです。

言い換えると、多くの個人投資家は利確する事により、更なる含み益拡大の機会を逃す傾向があるという事です。

2. 利確の衝動に潜んでいるのは「実力が否定される事に対する恐れ」

投資家の損益に対する心理の傾向として、「儲かった→実力で儲けた」「損をした→相場環境（外部環境）が悪かった」と考える事が挙げられます。（私自身も身に覚えがあります。）

これにより、「儲かっていたにも関わらず、利確をせずホールドしていて、相場環境が悪化しマイナス転落」した場合、（最初はあると思っていた）「実力」が全否定される事になります。この状態になる事を避けるためには、利確をして、実力で儲けた事にしておけば良いです。

これこそが、個人投資家を利確に駆り立てるメカニズムだと思います。

3. 「売りたい」という気持ちの中身に気を遣う

何か金融商品を「売りたい」と思ったとき、なぜそう思ったのかについて、要因の内訳をよく考えたいものです。

定量的で一貫性のある分析結果から売りたいと考えたのか、それとも上記のように、おそらく投資判断の材料にはなりえないような、人の防衛反応から売りたいと考えたのか、を吟味する事で、判断の精度は上がるのではないでしょうか。